미국 바이오제약 관련주 Vertex(티커 VRTX), 골드만삭스의 추천주?

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Title : 미국 바이오제약 관련주 Vertex(티커는 VRTX), 골드만삭스의 추천주?

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미국 골드만삭스(Goldman Sachs)가 사용하는 'Rule of 10'의 방식으로 선정한 기업 21개(S&P 500 내에서) 중 한 곳인 Vertex Pharmaceutical(티커 : VRTX)를 분석해봅시다.

 

rule of 10이란?

① 최근 2년동안 한 해마다 10% 이상의 매출 성장을 기록!
② 앞으로 2년동안도 같은 수치 이상을 보여 줄 수 있는 기업
(Plus - 튼튼한 재무제표와 좋은 현금흐름을 가진 기업)

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1. 미국 바이오제약 기업 Vertex(버텍스)?

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Vertex는 낭포성 섬유증 치료를 위한 치료법을 개발하고 상업화합니다. 이 회사는 특정 돌연변이가 있는 낭포성 섬유증 환자를 치료하기 위해 SYMDEKO / SYMKEVI, ORKAMBI 및 KALYDECO, TRIKAFTA를 판매합니다.

(1989 년에 설립되었으며 매사추세츠 주 보스턴에 본사를두고 있다.)

 

현재 Vertex가 매출이 나오고 있는 제품은 위에 4가지로 나눠집니다. 매출 비중은 아래의 그래프와 같다.

#2020년 2분기 기준 매출
전체 제품 매출	TRIKAFTA	ORKAMBI	KALYDECO	SYMDEKO / SYMKEVI
1조 7197억원	1조 359억원	2617억원	2290억원	1940억원

20년 2분기 매출이 무려 한화로 1조 7200억. 전년 동기 대비 61.96% 증가한 매출.

 

2019년 6월 30일~2020년 6월 30일 12개월 동안 Vertex의 매출은 $5.403B, 즉 한화로 6조 696억 원. 이는 전년 동기간 대비 56.4% 증가했다.

 

2019년 Vertex의 연간 매출은 $4.163B, 한화로 4조 6977억원으로 2018년보다 36.59% 증가.

2018년 Vertex의 연간 매출은 $3.048B, 한화로 3조 4395억원으로 2017년보다 22.46% 증가.

 

Vertex의 매출 흐름(왼쪽)과 영업이익 흐름(오른쪽)

2014년부터 꾸준한 엄청난 매출 상승세를 보여주고 있다. 영업이익은 2016년부터 흑자전환 후 폭풍 성장 중.

 

골드만삭스도 대략 7조 원 정도의 파이프라인을 구축했다고 높이 평가.

 

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2. 최근 주가 20% 하락, 그 이유는?

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위에 그래프는 Vertex(갈색)와 존슨 앤 존슨, 화이자의 최근 6개월 수익률을 비교한 그래프다. 존슨 앤 존슨과 화이자를 꾸준히 수익률 측면에서 이겨오다가 최근 2상에 올라있던 임상 중 하나가 중단하게 되면서 20% 폭락했다.

 

그럼에도 불구하고 희귀 난치병인 낭포성 섬유종 치료에 있어 독점체제를 구축하여 전 세계 90% 이상의 물량을 감당한다는 점에서 매력이 있다고 생각한다. 타 경쟁업체들은 전부 임상에 실패하고 현재 임상 중인 곳도 없다고 한다.

 

리스크로는 낭포성 섬유종에 너무 집중한 나머지 다른 파이프라인 구축에 소홀한 느낌.

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낭포성 섬유증 외에 현재 임상시험 중인 것은?

베타 지중해 빈혈 및 겸상 적혈구 질환 치료를 위한 임상 1 / 2상 임상 시험중인 CTX001

 

알파 -1 항 트립신 결핍 치료를 위한 VX-864 (임상 2상 시험)

 

그리고

 

APOL1 매개 신장 질환 치료를 위한 VX-147 (임상 2상 시험) 등이 있다.

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3. 월스트리트 애널리스트들의 의견은??

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29명의 월스트리트 애널리스트들이 지난 12개월 동안 Vertex Pharmaceuticals에 대한 등급과 목표 가격을 발표했다. 그들의 평균 12개월 목표 주가는 $294.00이며, 주가는 38.95 % 의 상승 여력이 있을 것으로 예측합니다.

VRTX의 고가 목표는 $ 340.00이고 VRTX의 저가 목표는 $ 230.00입니다. 현재 8 개의 보유 등급, 20 개의 구매 등급 및 1 개의 강력한 구매 등급이 있으며, 결과적으로 "매수"라는 합의 등급이 있습니다.

 

주목할 점은

 

10원 15일 임상 2상 약물의 임상 중단 소식 이후 20% 하락한 후 모건스탠리 등의 투자의견(목표주가)이 변경됐다.

 

모건스탠리의 경우 목표 주가를 $281에서 $249로 조정했다.

 

현재 주가는 $211.58(20.10.26. 기준)이다.

 

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※ 절대 투자 추천이 아니며, 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.